Essa semana tivemos algumas coisas que contribuíram para isso.

O JP Morgan rebaixou a bolsa brasileira de overweight pra neutro na terça. O governo abriu ontem o processo da Lei de Reciprocidade contra os EUA, num rito que pode levar até nove meses e que gente do próprio governo trata como convite pra negociar, não como retaliação de verdade. O Trump ameaçou tarifa de 25% pra qualquer país que compre bens ou serviços iranianos, direta ou indiretamente. O Bessent prometeu ao Irã medidas “nunca vistas na história do isolamento econômico”. E, no meio disso, o banco central iraniano anunciou que entra em breve no Novo Banco de Desenvolvimento, o banco do Brics presidido pela Dilma. O NDB não confirmou nada, e ele já suspendeu operações com a Rússia em 2022 pra proteger o próprio rating, então eu duvido que isso ande rápido. Só que o Trump não precisa que o empréstimo saia pra usar a foto. O Brasil vai acumulando exposição a decisões de Washington exatamente no mês em que mais precisa que o estrangeiro volte.

E do lado de cá a peça que destravaria isso não aparece. O Lula segue favorito nos mercados de previsão, lidera as pesquisas, com margens que variam bastante de instituto pra instituto, e vem recompondo a base no Congresso, com o apoio do Motta e a reaproximação com o Alcolumbre. Só que o plano de governo dele promete continuidade e não fala em cortar despesa. O Flávio vai pro lado oposto e propõe trocar o arcabouço por uma regra amarrada à dívida, com tesourão e menos ministérios, mas sem dizer de onde sai o corte, o que é compreensível, porque detalhar isso não rende voto. Duas rotas diferentes e nenhuma com número. Enquanto isso a temporada de balanços nos EUA veio bem acima do esperado e a daqui veio mista, com a inadimplência de pessoa física aparecendo no lucro do Banco do Brasil e de outros bancos. Selic a 14% de um lado, e políticas públicas como o Desenrola 2.0 e o pacote de combustíveis empurrando na direção contrária. Nada no plano do atual governo sugere que isso muda.

ONTEM (13 de agosto)

• PPI de julho nos EUA veio estável no mês, contra alta de 0,2% esperada. S&P 500 subiu 0,7% e fechou em recorde, aos 7.798,99 pontos, o 27º máximo histórico do ano. Nasdaq +0,8%.

• Tesouro americano vendeu US$ 25 bi em títulos de 30 anos a 5,216%, maior taxa desde 2001.

• Ibovespa caiu 0,23%, aos 167.101 pontos, oitava queda seguida e pior sequência desde agosto de 2023. Dólar subiu 0,25%, a R$ 5,1925. Brent recuou 2,3%, a US$ 87.

• Governo abriu o processo da Lei de Reciprocidade contra os EUA e notificou Washington. Flávio teve a filiação ao PL restabelecida pelo TSE e registrou candidatura.

HOJE / MADRUGADA (14 de agosto)

• Bessent disse que os EUA anunciarão na semana que vem medidas de isolamento econômico ao Irã “como nunca vistas na história”, combinadas ao bloqueio dos portos. Pentágono falou em manter o bloqueio naval por tempo indefinido.

• Navio-tanque foi atacado por drone ao tentar deixar o Golfo Pérsico. Brent sobe perto de 1%, a US$ 88, acumulando mais de 5% na semana.

• Na CME, a aposta de alta de juros em setembro está em 30,6%, contra 44,4% uma semana atrás. Corte segue precificado em 0%.

• Kospi fechou em alta de 2,42%. Futuros americanos mistos e DXY recua 0,21%, a 99,65.

Daqui pra baixo é o flash read completo: tudo que aconteceu de ontem pra hoje, tópico por tópico, com a origem de cada informação. Assunto que já apareceu na edição anterior volta só pelo que mudou. Tudo com ajuda da minha IA favorita, é claro.

RESUMO POR TÓPICO (com as fontes)

Petróleo e Oriente Médio

• Bessent promete medidas de isolamento econômico ao Irã “nunca vistas na história”, num golpe duplo com o bloqueio dos portos (Newsmax via Bloomberg, BTG Morning Call)

• Pentágono afirma que o bloqueio naval aos portos iranianos pode se manter indefinidamente (BTG Morning Call)

• Trump ameaça tarifa de 25% a qualquer país que compre bens ou serviços iranianos, direta ou indiretamente, o que mira a China (BTG Morning Call)

• Navio-tanque sofre ataque de drone ao tentar sair do Golfo Pérsico, com danos leves segundo agência naval britânica que monitora incidentes (Manual/Joe Wallace, WSJ)

• Brent sobe perto de 1%, a US$ 88, e acumula mais de 5% na semana (WSJ Markets A.M., BTG Morning Call)

• Analista da Global Risk Management pondera que está ficando difícil identificar sanção que ainda não tenha sido aplicada e que surta efeito (Manual/Joe Wallace)

• Banco central do Irã anuncia que o país entra em breve no Novo Banco de Desenvolvimento, o banco do Brics presidido por Dilma Rousseff. A declaração é de quarta, dia 12, às vésperas da reunião de ministros das Finanças do bloco na Índia, e não houve confirmação do NDB (Agência Brasil/Reuters, BTG Morning Call)

• Contexto, e não notícia do dia: o NDB suspendeu novas operações com a Rússia em 2022 por conta própria, pra proteger rating e captação. Ajuda a calibrar a expectativa sobre a velocidade dessa adesão (histórico do próprio NDB, sem fonte do dia)

• Hegseth diz que os EUA planejam operações terrestres contra o narcotráfico na América Latina e autoriza operações conjuntas com a Colômbia (Estadão, Bloomberg)

• Houthis voltam a atacar a refinaria de Jazan, da Aramco, no Mar Vermelho (Bloomberg)

• Petroleiros passam mais tempo com transponder desligado pra tirar petróleo por Ormuz e Bab el-Mandeb (Bloomberg)

Fed e juros nos EUA

• Vendas no varejo de julho nos EUA caem 0,6% no mês, contra expectativa de alta de 0,1%, depois de avanço de 0,2% em junho. Na comparação anual, sobem 5,0%, ante 6,7% em junho (TradeNews)

• PPI de julho fica estável no mês, contra alta de 0,2% esperada, depois de queda de 0,1% em junho (WSJ Markets P.M.)

• Na CME, a aposta de alta em setembro estava em 30,6% no começo da manhã, antes do dado de varejo, contra 33,9% ontem, 44,4% uma semana atrás e 58% um mês atrás. Corte segue em 0% (CME FedWatch)

• O leilão de 30 anos que a edição de ontem antecipava saiu como esperado: US$ 25 bi a 5,216%, maior taxa desde 2001, com demanda considerada decente (FT, Bloomberg)

• Fitch reafirma o rating AA+ dos EUA (Bloomberg)

• Beth Hammack, do Fed de Cleveland, reitera que o BC deveria subir juros e diz que é crítico agir agora, avaliando que a política não está restritiva (WSJ Wealth Adviser)

• Tom Barkin, do Fed de Richmond, descreve mercado de trabalho de baixa contratação e baixa demissão, com queda da imigração e envelhecimento reduzindo também a oferta de mão de obra (WSJ Wealth Adviser)

• Custo de hipoteca sobe nos EUA e em grandes economias europeias por conta do impasse com o Irã (FT)

• Rolling average de guidance corporativo positivo nos EUA está perto da máxima de quatro anos, segundo o Bespoke, ajudado por marcação de participações em empresas privadas de IA e por restituição de tarifas (WSJ Markets A.M.)

Mercados e IA

• S&P 500 fecha em recorde aos 7.798,99, o 27º máximo histórico do ano, e caminha pra terceira semana seguida de alta (Bloomberg, BTG Morning Call)

• Reddit salta 12% no pré-mercado ao ser incluída no S&P 500 a partir de 18 de agosto (WSJ Markets A.M., Bloomberg)

• Applied Materials cai cerca de 5% após balanço que não convenceu, mesmo com lucro e receita maiores (WSJ Markets A.M., Barron’s)

• OpenAI está a caminho de receita anualizada acima de US$ 40 bi, cerca do dobro do fim de 2025 (Bloomberg)

• Nvidia articula US$ 500 bi com BlackRock, Goldman e outros pra financiar infraestrutura de IA. O Barron’s compara o empacotamento de chips como ativo lastreado a produtos derivativos que contribuíram pra crise de 2008 (Barron’s)

• Kospi sobe 2,42% e emenda a alta de 3,6% da véspera, puxado por Samsung e SK Hynix (BTG Morning Call)

• Bancos americanos aparecem entre os maiores beneficiados do ciclo de IA, segundo Mike Mayo, do Wells Fargo (Bloomberg Markets Daily)

• Novos empréstimos bancários na China recuam a 340 bi de yuans negativos em julho, refletindo demanda fraca por crédito e a crise imobiliária (BTG Morning Call)

• Zona do euro confirma PIB do 2º trimestre em 0,4% no trimestre e volta a superávit comercial em junho, de 1,8 bi de euros (News XPress, BTG Morning Call)

Brasil: mercado e fluxo

• Taxa de desemprego cai a 5,4% no 2º trimestre, ante 6,1% no 1º, com recuo em 13 das 27 unidades da Federação (TradeNews)

• Ibovespa cai 0,23%, aos 167.101 pontos, oitava queda seguida e pior sequência desde agosto de 2023, depois de romper de uma vez os suportes de 172.200 e 168.100 pontos (BTG Morning Call)

• Dólar à vista sobe 0,25%, a R$ 5,1925, e a curva ganha inclinação, com os vértices longos abrindo 6 bps (BTG Morning Call, XP Macro Strategy)

• Estrangeiros já retiraram R$ 32 bi da bolsa desde abril, segundo dados da B3 (B3 via BTG Morning Call)

• Saída de R$ 4,72 bi em uma única sessão na terça, a mais intensa desde 2021, no mesmo dia em que o JP Morgan rebaixou a bolsa brasileira pra neutro (Resumo do Mercado de Hoje)

• XP calcula que a entrada acumulada de estrangeiro em 2026 caiu de R$ 69,1 bi no pico de meados de abril pra R$ 37,8 bi (XP Research)

• Hapvida despenca 33% no dia com pressão de margem e judicialização, e vai aplicar reajuste de dois dígitos altos em planos deficitários. MRV sobe 14,29% (Resumo do Mercado de Hoje)

• Banco do Brasil reporta queda de 34,2% no lucro do semestre, com deterioração em pessoa física tornando o guidance desafiador (Resumo do Mercado de Hoje, XP Research)

• Atividade da construção civil cai ao menor patamar desde 2020 sob impacto do custo de capital e da Selic (Resumo do Mercado de Hoje)

• Parcela da dívida pública atrelada à Selic vai ao maior patamar em 20 anos com a incerteza fiscal (Folha)

• Defasagem da Petrobras com base no fechamento de 12 de agosto: diesel 77% abaixo da paridade, a R$ 2,50 por litro, e gasolina 43%, a R$ 1,09 (Abicom via XPInflation News)

• Audiência no STF sobre o BRB mostra banco e governo do DF isolados na operação de socorro. Fux avisa que não vai obrigar Tesouro a ser fiador nem o FGC a conceder o empréstimo (Estadão)

• Familias brasileiras perderam R$ 62,5 bi com bets em 2025, valor superior ao PIB de quatro estados, segundo o Comsefaz com base em dados do Banco Central (Estadão)

Brasil: política e eleição

• Governo abre o processo que pode levar à Lei de Reciprocidade contra os EUA e notifica Washington, pedindo consultas diplomáticas. O rito pode se estender por até nove meses, e interlocutores do governo tratam o movimento mais como forma de puxar os EUA pra mesa do que como desejo real de contramedidas (XP Política, Estadão, BTG Morning Call)

• Flávio aparece filiado ao partido Missão por uso indevido de credenciais, tem a filiação ao PL restabelecida por Kassio Nunes e registra candidatura. O TSE nega ataque hacker, abre inquérito e suspende o sistema de filiações (CNN, O Globo, Estadão, TSE via XP News Clipping)

• O Missão diz ter avisado a campanha desde 2 de agosto e questiona por que Flávio demorou a se pronunciar. A campanha afirma ter certidão de quarta às 23h com a filiação ao PL regular (G1, Metrópoles, O Globo)

• Plano de governo de Flávio propõe regra fiscal ancorada na trajetória da dívida via PEC no primeiro ano, corte de ao menos dez ministérios, revisão da reforma tributária pra reduzir a alíquota do IVA, quarentena pra ministros indicados ao STF, limite a decisões monocráticas e fim da reeleição. Não há estimativa de impacto das medidas de corte (Folha, Valor, O Globo, CNN, XP News Clipping)

• Plano de governo de Lula promete continuidade econômica e não menciona redução de gastos (Folha)

• Equipe econômica estuda calibrar despesas que crescem acima do arcabouço, como BPC e abono salarial, e desvincular parte das emendas. Técnicos veem pouco espaço pra convencer Lula a falar de medidas estruturais e já considerariam vitória chegar ao fim da eleição sem novas promessas de gasto (Bloomberg via XP News Clipping)

• Governo elevará a projeção de salário mínimo de 2027 pra R$ 1.741, ante R$ 1.717 estimados em abril, na LOA que vai ao Congresso até 31 de agosto (Folha)

• Departamento de Estado nega intenção de interferir na eleição brasileira e diz que respeitará o resultado das urnas desde que a disputa seja livre e justa (Estadão, XP Política)

• PF mira o advogado Nelson Wilians e a Pixbet em operação sobre lavagem de dinheiro em casas de aposta. A defesa nega irregularidades (Estadão, Folha)

• Fachin defende sigilo de fonte mas apoia a decisão de Moraes contra o informante de jornalista, e indica que o caso vai ao plenário (Estadão, Folha)

• Estadão e Band firmam parceria pros debates presidenciais, com o primeiro encontro marcado pra domingo, dia 23, às 20h (Estadão)

Global

• Trump impõe tarifas de até 100% sobre drones importados e componentes, com 25% pros modelos menores e alíquotas menores pra parceiros como União Europeia e Japão (FT, Bloomberg)

• EUA acusam mais de 40 países, entre eles o Brasil, de ajudar empresas chinesas a driblar tarifas via transbordo, num volume estimado de US$ 60 bi em comércio (FT, Resumo do Mercado de Hoje)

• Governo Takaichi passa a apoiar alta de juros do BoJ em setembro ou outubro, com o iene rondando 159,50 por dólar (Bloomberg)

• Ucrânia atinge o porto báltico de Ust-Luga, rota de exportação de petróleo, combustíveis, carvão, fertilizantes e grãos, com 54 drones derrubados sobre a região de Leningrado (Bloomberg)

• Calor e seca reduzem a área de plantio de outono na Europa, com agricultores adiando a semeadura (Bloomberg)

AGENDA DA SEMANA

• Hoje: as vendas no varejo de julho nos EUA já saíram e vieram fracas. Falta a prévia da sondagem de consumidor da Universidade de Michigan às 11h, que fecha a leitura de consumidor americano da semana. No Brasil, Nilton David se reúne com o mercado às 10h, 11h e 14h, e a pesquisa Quaest está prevista. Lula dá entrevista a podcasts às 11h.

• Amanhã: termina às 19h o prazo pra registro de candidaturas no TSE.

• Fim de semana: começa oficialmente a campanha eleitoral, com Flávio abrindo no Rio.

• Segunda: nova pesquisa Nexus prevista. Reddit entra no S&P 500.

• Ainda em agosto: PCE de julho, o índice preferido do Fed, e Jackson Hole. Vale lembrar o detalhe do PPI de julho que registrei ontem: a rubrica de gestão de recursos saltou 6,5% no mês e entra direto no cálculo do PCE, então o alívio do atacado pode não se repetir inteiro no dado que o Fed olha.

• O caminho até setembro: payroll de agosto em 4 de setembro, CPI de agosto na segunda semana e decisão do Fed em 15 e 16, com projeções e gráfico de pontos. Segue valendo o que escrevi: é o CPI de agosto que decide, não o de julho.