13F: Bilionários vendem IA e migram para energia e saúde
Quatro bilionários reduziram exposição à Nvidia antes do relatório de lucros previsto para 25 de fevereiro
O que é o 13F?
Relatório trimestral obrigatório para gestores com mais de US$ 100 milhões em ativos. Embora apresente um atraso de 45 dias, oferece transparência sobre onde o “smart money” está alocado.
O encerramento do prazo para o envio do Formulário 13F à SEC revelou movimentos estratégicos das maiores mentes de Wall Street no quarto trimestre de 2025. Enquanto a euforia com a Inteligência Artificial (IA) atinge novos patamares, investidores como Stanley Druckenmiller, Ray Dalio e David Tepper recalibram portfólios, alternando entre a realização de lucros em semicondutores e apostas na infraestrutura energética necessária para sustentar a revolução digital.
A Nova Fronteira de Druckenmiller: Energia
Stanley Druckenmiller, estrategista conhecido por antecipar o sucesso da Nvidia após o surgimento do ChatGPT, direcionou capital para um novo gargalo da tecnologia: a eletricidade. O gestor aportou US$ 64 milhões na Bloom Energy (BE).
A tese foca na demanda exponencial de data centers. A Bloom Energy converte gás natural e hidrogênio em energia limpa sem combustão, oferecendo a confiabilidade exigida pelas gigantes de tecnologia que buscam fugir da instabilidade das redes elétricas convencionais.
Dalio Dobra a Aposta em Big Techs
Apesar de manter um discurso público cauteloso sobre o déficit fiscal americano, Ray Dalio, via Bridgewater Associates, reforçou posições nas “titãs” da IA. No último trimestre, a gestora adicionou:
Nvidia (NVDA): US$ 695 milhões
Alphabet (GOOGL): US$ 487 milhões
Microsoft (MSFT): US$ 395 milhões
Amazon (AMZN): US$ 388 milhões
Alerta de Bolha? Vendas em Massa na Nvidia
Nem todos compartilham do otimismo desenfreado. Quatro bilionários reduziram exposição à Nvidia antes do relatório de lucros previsto para 25 de fevereiro:
1. Israel Englander (Millennium Management): Venda de 3 milhões de ações.
2. Chase Coleman (Tiger Global): Venda de 698 mil ações.
3. Philippe Laffont (Coatue): Venda de 667 mil ações.
4. David Tepper (Appaloosa): Venda de 200 mil ações.
Motivos para a cautela:
Realização de Lucros: A ação subiu cerca de 1.200% desde o início de 2023.
Saturação e Competição: Grandes clientes como Meta e Amazon desenvolvem chips próprios para reduzir a dependência da Nvidia.
Histórico de Bolhas: O índice Preço/Vendas (P/S) da Nvidia superou 30 em novembro, patamar que historicamente precede correções severas em setores de alta tecnologia.
Panorama Setorial: Rotação para Saúde
Os dados agregados mostram uma rotação para o setor de Saúde. Eli Lilly registrou o maior aumento de participação, revertendo o fluxo de saída observado ao longo de 2025. Em contrapartida, o setor de Tecnologia sofreu reduções pontuais (Microsoft, Meta, Netflix), indicando que gestores buscam equilíbrio entre crescimento e proteção de capital.