Esses chineses não estão para brincadeira
Foguete pousando de ré pela primeira vez e empresa de robô humanoide abrindo capital e subindo 460%.
Dia de espera. A ata do Fed sai hoje, Ormuz segue sem solução e o mercado americano está de lado no pré. Enquanto isso, na China: um foguete Zhuque-3, da LandSpace, pousou em pé no Gansu depois de colocar um satélite em órbita, primeira vez que o país recupera um propulsor em terra, igualzinho a SpaceX faz. E a Unitree, de robôs humanoides, estreou no STAR Market, o pregão de tecnologia da bolsa de Xangai, subindo 460%, a US$ 51 bilhões de valor de mercado. Os números impressionam: 9,8 milhões de investidores pediram papel e menos de um em cada cinco mil levou. Some a isso os modelos de IA que saem de lá sem parar, DeepSeek, Kimi da Moonshot, Qwen da Alibaba e a corrida EUA e China aperta ainda mais. E tem um detalhe curioso: uma investigação da Reuters publicada ontem mostra que os cachorros-robô da Unitree foram construídos em cima de pesquisa de locomoção financiada pelo próprio Exército americano e publicada de forma aberta. A empresa vendeu mais de 5.500 humanoides no ano passado, escala que nenhuma companhia americana alcançou até agora, nem mesmo a Tesla.
Esses chineses não estão para brincadeira.
Robôs humanoides chineses batendo recordes mundiais humanos de salto e corrida.
RECAP:
ONTEM (18 de agosto)
Ibovespa caiu 0,27%, aos 166.335 pontos, décima primeira queda seguida. Dólar subiu 0,40%, a R$ 5,2216, e os juros curtos fecharam até 5 bps.
Treasury de 30 anos tocou 5,337% no intradia, máxima desde 2007. Índice de semicondutores da Filadélfia caiu 5%, S&P 500 recuou 0,7% e Nasdaq, 1,3%.
Trump afirmou que não há conversas em curso nem agendadas com o Irã e que o Estreito de Ormuz está aberto e operando. Brent fechou perto de US$ 91.
À noite, Trump suspendeu por três dias a tarifa de 50% sobre produtos canadenses, alegando acordo preliminar.
HOJE / MADRUGADA (19 de agosto)
Kospi caiu 5,80%, Nikkei 3,16% e Shanghai 2,40%. Samsung e SK Hynix recuaram mais de 7% em Seul.
SK Hynix anunciou recompra de 40 trilhões de won, cerca de US$ 29 bilhões, e elevou o retorno ao acionista para mais de 50% do fluxo de caixa livre.
Emirados Árabes Unidos suspenderam todo o comércio e as transações financeiras com o Irã, depois de acusarem Teerã de disparar dois mísseis balísticos contra suas águas territoriais. Teerã nega.
Brent sobe 0,47%, a US$ 91,45, quarto pregão seguido de alta. Treasuries estabilizaram, com o 10 anos a 4,697%.
CPI final da zona do euro confirmado em 2,9% no ano, com núcleo em 2,5%, acima do esperado. No Reino Unido, a inflação de julho acelerou para 2,9%.
Daqui pra baixo é o flash read completo: tudo que aconteceu de ontem pra hoje, tópico por tópico, com a origem de cada informação. Assunto que já apareceu na edição anterior volta só pelo que mudou. Tudo com ajuda da minha IA favorita, é claro.
RESUMO POR TÓPICO (com as fontes)
Juros longos: o assunto do dia
O Treasury de 30 anos fechou segunda a 5,310% e tocou 5,337% no intradia de terça, máxima desde 2007. Hoje recuou pra perto de 5,285% (Barron’s, WSJ Markets P.M.)
O 30 anos já acumula 30 pregões acima de 5%. Na semana passada o mercado precisou absorver US$ 125 bilhões em papéis de médio e longo prazo (Barron’s)
Não é só EUA. A Alemanha vendeu papel de 30 anos a 3,783%, maior custo em 15 anos. França nas máximas desde 2008 e o japonês de 10 anos perto de 2,94%, máxima em três décadas (Bloomberg, XP Research)
A Alphabet estreou em dólar australiano pagando pouco menos de 7% na parte longa, o maior custo que já pagou em uma emissão (Bloomberg)
Ed Yardeni, que cunhou o termo bond vigilantes, diz que os investidores estão preocupados com o endividamento dos hyperscalers e questionando a estratégia do Fed pra inflação. Ainda assim, não está apertando o botão de pânico (Bloomberg)
O trade de consenso virou encurtar prazo. BlackRock, DWS, Aviva e Aegon migraram pro curto e pra papel indexado à inflação. Um índice de papéis de 1 a 3 anos sobe 1% no ano, contra queda de 4% nos de 10 anos ou mais (Bloomberg Markets Daily)
Contexto pra quem acompanha desde maio: a estrangeira de Treasuries caiu US$ 72,1 bilhões em junho, puxada por Japão e China, e o estoque total está em US$ 9,3 trilhões (Bloomberg)
Chips e o tombo da Ásia
O índice de semicondutores da Filadélfia caiu 5% ontem. WSJ e Bloomberg creditam o movimento ao juro longo, mas vale o contrapeso: o setor tinha acabado de entrar em bull market, com alta de 20% desde a mínima de 29 de julho (WSJ Markets P.M., Bloomberg, Empiricus)
Hoje o movimento se espalhou: Kospi -5,80%, Nikkei -3,16%, Shanghai -2,40%, com Samsung e SK Hynix caindo mais de 7% em Seul (BTG Morning Call, Bloomberg)
A SK Hynix respondeu com recompra de até 24 milhões de ações entre 20 de agosto e 19 de novembro, cerca de US$ 29 bilhões, e promessa de devolver mais de 50% do fluxo de caixa livre. As ADRs subiam 6% no pré (Bloomberg)
Baidu teve lucro líquido 68% menor depois de triplicar o gasto com data center, e a Xiaomi sofreu com o custo de memória (Bloomberg)
Detalhe que conversa direto com o Brasil: a Índia virou o mercado menos preferido da Ásia na pesquisa da BofA, e o motivo declarado pelos gestores é a falta de exposição clara a IA (Bloomberg)
China: o que saiu em 24 horas
Um foguete Zhuque-3, da LandSpace, pousou sobre as próprias pernas no Gansu depois de ajudar a colocar um satélite em órbita. É a primeira vez que a China recupera um propulsor em terra (Bloomberg)
A Unitree fechou a estreia em Xangai com alta de 460% e valor de mercado de US$ 51 bilhões, depois de chegar a subir 629% no intradia. É a primeira fabricante de humanoides listada na China continental (WSJ, Bloomberg)
A conta por trás do preço: receita de cerca de US$ 250 milhões e lucro de US$ 40 milhões no ano passado, o que dá 36 vezes vendas, contra cerca de 20 vezes de comparáveis em Hong Kong (WSJ, Bloomberg)
A oferta foi a mais disputada da história do STAR Market, o pregão de tecnologia da bolsa de Xangai, criado em 2019 com regras de listagem mais frouxas. Cerca de 9,8 milhões de investidores pediram papel e menos de um em cada cinco mil conseguiu (WSJ)
A escala já existe: a Unitree entregou mais de 5.500 humanoides no ano passado, e o Morgan Stanley projeta 50 mil unidades na China este ano e mais de 440 mil até 2030 (WSJ)
Robôs humanoides chineses já bateram o recorde humano da meia maratona, mas especialistas dizem que a tecnologia segue longe de substituir um operário qualificado. Hoje o uso principal é educação e entretenimento (WSJ)
O contraponto geopolítico: no mês passado os EUA proibiram a maior parte das importações de novos modelos de humanoides, citando ameaça imediata à segurança nacional. Mais de 40% da receita da Unitree vem de fora da China (WSJ)
Comparação de tamanho, com a ressalva de que a Tesla é muito mais que humanoide: a dona do Optimus vale US$ 1,33 trilhão, 26 vezes a Unitree. Em receita, porém, a diferença é de mais de 400 vezes (CNBC, WSJ)
Na IA não é de hoje. Em 17 de julho a Moonshot lançou o Kimi K3 dizendo bater todos os modelos do mercado com exceção dos mais recentes de OpenAI e Anthropic, e dois dias depois a Alibaba fez alegação parecida sobre o Qwen 3.8 (Foreign Policy)
O diferencial declarado é preço, e a Fortune registra que as chinesas vêm alcançando os laboratórios americanos justamente por aí. A Baidu, na contramão, teve receita caindo pelo quinto trimestre seguido, com a Moonshot abrindo distância (Fortune, Bloomberg)
Petróleo e Oriente Médio
Trump afirmou que não há conversas ou negociações em curso nem agendadas com o Irã, e disse que Ormuz está aberto e operando. Os dados de navegação apontam o contrário (Bloomberg, Barron’s)
Os Emirados Árabes Unidos, historicamente um dos principais parceiros comerciais do Irã, suspenderam todo o comércio e as transações financeiras com Teerã até segunda ordem (BTG Morning Call, Bloomberg)
O presidente do Parlamento iraniano condicionou a reabertura do estreito ao fim do bloqueio portuário, das sanções e das ameaças militares (BTG Morning Call)
Autoridades iranianas chegaram a cogitar atacar alvos militares americanos na Europa caso a guerra escale (BTG Morning Call)
A correlação de 10 dias entre o WTI e o juro de 30 anos estava em 0,85 na sexta. Em 23 de julho era perto de zero. É a ponte entre a guerra e o custo da dívida (Barron’s)
Arábia Saudita e Emirados negociam multiplicar por até 10 os estoques de petróleo que mantêm no Japão, e discutem ampliar reservas na Coreia do Sul (The New York Times)
Nos EUA, a disparada do diesel começa a se espalhar pela economia industrial, com risco de novo choque de inflação antes das midterms (Financial Times)
Fed e agenda americana
A ata do FOMC sai hoje e deve expor a divisão entre os diretores sobre como tratar a inflação (WSJ, BTG Morning Call)
A pesquisa da BofA mostra gestores com a maior alocação em ações em quase cinco anos, cenário de no landing majoritário e Brent médio esperado em US$ 76 no fim do ano. Ou seja: quem apanhou ontem está comprado e trabalhando com petróleo bem mais barato que o de hoje (Bloomberg, John Authers)
Trump suspendeu por três dias a tarifa de 50% sobre produtos canadenses, citando acordo preliminar. Carney foi mais contido e disse que ainda falta trabalho (Bloomberg, The New York Times)
Klarna caiu 23%, pior dia desde fevereiro, depois de cortar o guidance de receita de 2026 (WSJ Markets P.M.)
A Anthropic negocia elevar a linha de crédito rotativo acima de US$ 10 bilhões antes do IPO, com receita anualizada acima de US$ 65 bilhões (Bloomberg, DealBook)
Brasil: mercado e fluxo
O Ibovespa caiu 0,27%, aos 166.335 pontos, na décima primeira queda seguida. Petrobras ON (+0,31%) e Vale seguraram o índice, acompanhando o petróleo (BTG Morning Call)
O dólar subiu 0,40%, a R$ 5,2216, em dia de moeda americana mais forte lá fora. Os juros curtos fecharam até 5 bps e os longos ficaram de lado (BTG Morning Call, XP Macro Strategy)
Estrangeiros retiraram R$ 12,6 bilhões da B3 entre 10 e 14 de agosto, a maior saída semanal desde 2008, quando começa a série. A cautela pré-eleitoral e a concorrência por capital lá fora aparecem como explicações (BTG Morning Call, com dados Bloomberg)
Vale a ressalva de série: esse número não é comparável com os R$ 32 bilhões desde abril que citei na semana passada, que vinham da apuração da XP. Base e janela são diferentes (XP Research)
O Tesouro aproveitou um vencimento recorde de NTN-B e fez o maior leilão de títulos de inflação desde abril, mas concentrado em vencimentos curtos (Valor)
Brasil: crédito e inadimplência
As recuperações judiciais cresceram 66% no país, puxadas por agro, transporte e comércio (Folha)
O varejo negocia a reestruturação de R$ 68 bilhões em dívidas. O Grupo Casas Bahia pediu recuperação judicial com R$ 17,3 bilhões, e Marabraz e Thopen Energy entraram na fila no mesmo dia (Folha, Estadão)
Banco do Brasil, Bradesco, Itaú e Santander separaram R$ 91,082 bilhões em provisões contra devedores duvidosos no primeiro semestre, alta de 23% sobre o mesmo período do ano passado (Estadão)
Galípolo apontou sinais de esgotamento no modelo de crescimento apoiado em expansão de crédito (Resumo do Mercado)
O IBC-Br de junho, divulgado segunda, caiu 0,64% na margem e fechou o segundo trimestre com alta de 0,2%, contra 1,3% no primeiro. Para a Empiricus, isso aumenta a probabilidade de corte de 25 bps da Selic em setembro (XP Research, Empiricus)
Brasil: política e eleição
A PF afirma que a lobista Roberta Luchsinger aparentemente tinha autorização pra agir em nome de Lulinha. Os diálogos embasaram a abertura de três inquéritos sobre suposto tráfico de influência (Estadão)
O Planalto responde com ofensiva sobre o caso Dark Horse e com cobranças ao ministro André Mendonça, relator de dois dos três inquéritos (CNN, Estadão)
Os trackings divergem: as internas do PT dão de cinco a sete pontos de vantagem a Lula, enquanto as da campanha de Flávio apontam empate numérico (Metrópoles)
Flávio anunciou o time técnico do programa de governo, com Adolfo Sachsida, o especialista em energia Adriano Pires e Carolina Ragazzi, ex-vice-presidente do Goldman Sachs (Folha, CNN)
Rogério Marinho, coordenador da campanha, disse ser possível revisar a reforma tributária em quatro a seis meses pra reduzir a alíquota do IVA, sem detalhar quais setores seriam afetados nem como (Folha, CNN)
Do lado do governo, a equipe econômica trabalha pra que o Imposto Seletivo mantenha aproximadamente a carga atual do IPI, evitando ruído com a iniciativa privada às vésperas da eleição (XP Política)
Faltam 46 dias para o primeiro turno (News XPress)
AGENDA DA SEMANA
Hoje: ata do FOMC. Balanços de Target, Lowe’s, TJX e Estée Lauder nos EUA. Sem dados no Brasil.
Quinta: Walmart reporta, o balanço que fecha a leitura de consumo americano da semana.
Sexta: vence a prorrogação de três dias que Trump deu ao Canadá antes da tarifa de 50%. Datafolha pode sair a partir de hoje.
Semana que vem: novo levantamento da Nexus previsto para segunda.