Irã quebra trégua no dia do Fed. Warsh mantém ou sobe juros?
O Irã enterrou a trégua de madrugada, o petróleo voltou a subir e o Fed decide a reunião mais incerta em anos, enquanto o IPCA-15 abriu espaço extra pro Copom.
ONTEM (28 de julho)
IPCA-15 de julho subiu 0,06%, muito abaixo do consenso de 0,22%; juros futuros caíram firme e as opções passaram a precificar só 35% de chance de o Copom pausar em setembro, vindo de 42%.
Ibovespa subiu 0,70% aos 176 mil pontos, tocando 178,5 mil na máxima; dólar em leve alta a R$ 5,12.
Em NY, o Dow subiu 1% e o S&P de pesos iguais fez máxima histórica, mas o Nasdaq caiu 0,2% com chips (Micron -8,9%); Brent caiu 5% a US$ 83,7, acumulando queda de 16% em três pregões.
HOJE / MADRUGADA (29 de julho)
Irã lançou mísseis balísticos contra bases dos EUA na Jordânia de madrugada, interceptados; EUA e Arábia Saudita atacaram milícias pró-Irã no Iraque; Brent sobe quase 4%, a US$ 87.
SK Hynix reportou lucro recorde (+557% a/a), mas abaixo do esperado; ação caiu quase 10%, Kospi cedeu 6% e o governo coreano convocou reunião de emergência.
Fed decide juros às 15h com cerca de 30% de chance de alta precificada; Microsoft e Meta reportam após o fechamento; Atlas: Lula 49% x Flávio 43%.
Escrevi ontem que os próximos três dias responderiam sozinhos, e o primeiro respondeu com reviravolta: a trégua de 4 dias que tinha Irã e Omã negociando a reabertura de Ormuz morreu de madrugada, com mísseis balísticos contra bases americanas na Jordânia e revide de EUA e sauditas no Iraque. O Brent, que levou três pregões pra devolver 16% de prêmio de guerra, começou a retomá-lo: sobe quase 4%, a US$ 87. E o detalhe que mais me chamou atenção veio do WSJ de hoje: o Irã rejeitou a proposta de Omã de dividir o controle do estreito e exige mais controle, posição que os mediadores, segundo o jornal, tratam como revés na tentativa de reviver o acordo. A mesa que eu vinha acompanhando não só esvaziou, ela andou pra trás.
E tudo isso caiu no colo do Fed, que anuncia às 15h a decisão mais incerta em anos. Trump abençoou Warsh pedindo juro baixo, a Citadel prevê alta justamente pra firmar credibilidade, e a aposta de alta na CME recuou de 36% na segunda pra 29% hoje, mesmo com o petróleo subindo. Vale o registro: a decisão é do comitê, são 12 votos, e não de um homem só. Mas o Timiraos, do WSJ, explica por que a leitura ficou tão difícil: com Warsh aposentando a sinalização prévia, adivinhar o Fed virou adivinhar a estratégia do chair. No papel ele não decide sozinho; na prática, é a cabeça dele que o mercado tenta ler. Enquanto isso, os chips escreveram mais um capítulo da história que venho contando desde a TSMC: a SK Hynix entregou lucro recorde, alta de 557% e margem de 76%, e a ação caiu quase 10% mesmo assim. Quando nem recorde segura o preço, o problema segue sendo o preço pago pelo lucro de amanhã.
Por aqui, o IPCA-15 que o mercado esperava em 0,22% e a XP em 0,26% veio 0,06%, e a chance de o Copom pausar em setembro caiu de 42% pra 35% nas opções, na conta da XP: lá fora o aperto voltou, aqui a janela de corte abriu um pouco mais. Na eleição, a Atlas mostrou a vantagem de Lula sobre Flávio encurtando de 7 pra 6 pontos, oscilação dentro da margem, enquanto Moraes deu 48 horas pra Bolsonaro explicar o vídeo de IA da convenção: pelos jornais, autorizar pode custar a volta ao regime fechado, e não autorizar transfere o problema pra Flávio e pro PL. Ainda tem Microsoft e Meta após o fechamento, com o capex de IA como o número que o mercado vai caçar. Se Warsh segurar, o mercado vai contar dissensos. Se subir, contradiz em público o presidente que acabou de elogiá-lo. De um jeito ou de outro, às 15h a gente para de adivinhar.
Segue a versão resumida disso tudo que falei:
O Irã quebrou a trégua bem no dia do Fed. Warsh segura ou sobe?
📅 29 de julho. Bom dia.
🛢️ A trégua durou 4 dias: o Irã lançou mísseis de madrugada contra bases dos EUA na Jordânia (interceptados) e EUA e sauditas revidaram no Iraque. Brent devolve a calmaria e sobe 4%, a US$ 87.
🏦 Fed decide às 15h na reunião mais incerta em anos: a aposta de alta recuou de 1/3 pra 30% e Warsh não dá pistas. Se segurar, olho nos dissensos. Se subir, é recado de credibilidade contra a inflação.
📊 SK Hynix entregou lucro recorde (+557%), mas abaixo do esperado: ação caiu 10%, Kospi mais 6% e causou reunião de emergência na Coreia. Após o fechamento: Microsoft e Meta.
🇧🇷 O IPCA-15 que esperávamos perto de 0,22% veio 0,06%. Mercado já vê só 35% de chance de o Copom pausar em setembro. Ibovespa recuperou os 176 mil.
🗳️ Atlas: Lula 49 x 43, vantagem cai de 7 pra 6 pontos. E Moraes deu 48h pra Bolsonaro explicar o vídeo de IA, sob risco de volta ao regime fechado ou até potencial inegibilidade de Flavio.
RESUMO POR TÓPICO (com as fontes)
Geopolítica / Guerra
Irã lança ataque surpresa com mísseis balísticos contra forças dos EUA na Jordânia; interceptados pelo Centcom (Bloomberg, WSJ, NYT, BTG Morning Call, XP News XPress)
EUA e Arábia Saudita atacam milícias pró-Irã no leste do Iraque, resposta a 30 ataques de drones em 72h (Bloomberg, NYT, BTG Morning Call)
IRGC alega ter atingido e parado três petroleiros, sem dizer onde (Bloomberg)
Drones contra instalações petrolíferas sauditas pelo 2º dia seguido (Bloomberg, BTG Morning Call)
Irã rejeitou proposta de Omã de compartilhar o controle de Ormuz, exige mais controle; revés na negociação (WSJ)
Irã cogitou atacar porto na Ucrânia após ataque ucraniano a navio iraniano no Cáspio; diplomacia esfriou por ora, mas as duas guerras se aproximam (NYT)
Irã enforcou publicamente dois manifestantes; rara reação interna (NYT)
Trump recebeu Netanyahu na Casa Branca, sem imprensa, com “pequena diferença” sobre o Irã; recepção mais fria (Bloomberg Politics, NYT, WSJ)
Trump recebeu Zelensky: Patriots, licenças de produção e reaproximação (Bloomberg, WSJ, NYT)
UE prepara sanção a mais de 1.600 empresas ligadas à guerra russa (Bloomberg)
Drones ucranianos atingem a Wildberries, “Amazon russa”; Moscou admite possível socorro (BTG Morning Call/Reuters)
Funeral de Lindsey Graham reuniu Trump, Zelensky e Netanyahu (NYT, WSJ)
Petróleo / Energia
Brent sobe ~3,7% a US$ 87 com o fim da trégua, após -16% em três pregões (BTG Morning Call, WSJ, XP Macro Strategy)
OPEP+ planeja pausar altas de cota após setembro (Bloomberg)
Rússia eleva escoamento pelo Ártico pra manter exportações (Bloomberg)
Reno em seca extrema quase parando barcaças de combustível na Europa: outro corredor de óleo fechando, sem guerra (Javier Blas/Bloomberg Opinion)
BIS/ECB: choque de oferta maior que o de 2022, preço subiu menos por estoques altos e demanda asiática flexível (Bloomberg Economics, FT)
Abicom: defasagem Petrobras de -53% na gasolina e -67% no diesel (XP Inflation News)
Fed / Macro global
Fed decide hoje 15h, coletiva de Warsh 15h30; ~30% de chance de alta na CME, vinha de 36% (WSJ/Timiraos, Bloomberg, Barron’s, BTG Morning Call)
Citadel mantém previsão de alta surpresa como selo de credibilidade de Warsh (Bloomberg)
Foco nos dissensos: Hammack e Logan esperadas a favor de alta; reação do mercado depende de quantos mais (WSJ/Sam Goldfarb)
Warsh quer descartar forward guidance; painéis externos pra rever como o Fed lê a economia, com resistência interna (Waller) (WSJ Wealth Adviser)
Reforma metodológica dos índices de inflação nos EUA deve mostrar preços subindo menos, aliviando pressão por alta (FT)
Austrália: núcleo mais frio; Chile: juro mantido; BoE e BoJ decidem amanhã (Bloomberg, WSJ)
Mercados / Tech / IA
SK Hynix: lucro recorde de US$ 41,7 bi (+557%), margem de 76%, mas abaixo do consenso; ação -10%, capex recorde de US$ 31 bi anunciado (WSJ, Bloomberg)
Kospi -6%, acumula -16% em dois pregões e ~40% desde o pico de junho; reunião de emergência na Coreia, ETFs alavancados de ação única no radar dos parlamentares (Bloomberg, BTG Morning Call, XP News XPress)
Microsoft e Meta reportam hoje; Apple e Amazon quinta, com PCE e PIB; Chevron e Exxon sexta (WSJ, Bloomberg)
Nasdaq 100 flertou com correção ontem; rotação pra valor: S&P equal-weight na máxima (John Authers/Bloomberg, WSJ Markets P.M.)
Authers: narrativa das Mag 7 “cavalgando pro pôr do sol”, como o fim do ciclo FAANG (John Authers/Bloomberg)
Meta pagou juro mais alto pra financiar data center de US$ 12,5 bi no Texas: custo do capex de IA subindo (WSJ)
Nvidia negocia garantia de ~US$ 250 bi pra data center da OpenAI; funcionário detido em Taiwan por contrabando de chips pra China (WSJ, Bloomberg, NYT)
Moonshot AI levanta US$ 3,5 bi a valuation de US$ 35 bi e já mira US$ 50 bi pré-IPO em HK (Bloomberg)
Zuckerberg ataca centralização de IA (mira Anthropic e OpenAI) em artigo no WSJ; petição de 1.100 funcionários de IA por desenvolvimento “compassado” (NYT, WSJ, Bloomberg)
FCC restringe robôs e inversores estrangeiros: banimento de fato à China semanas antes de Trump-Xi (Bloomberg)
China: paper de 10 mil caracteres rebatendo acusações de sobrecapacidade; teto de 20% em tarifas de reposição dos EUA (Bloomberg)
Alemanha mapeia vulnerabilidades chinesas (chips, química, medtech) pra eventual guerra comercial (Bloomberg)
Visa corta 2.600 vagas (7%) citando IA; Apple bateu US$ 5 tri e retomou posto de mais valiosa (WSJ, Bloomberg, Barron’s)
SpaceX fecha 14% abaixo do preço do IPO, ~R$ 1,2 tri de valuation evaporado (Barron’s, Bruno Paolinelli)
Bancos europeus fortes: UBS (buyback US$ 3 bi), Deutsche e StanChart acima do esperado; Kering +10% com Gucci, Hermès -10% (Bloomberg, WSJ)
Ford eleva guidance e sobe 4%; Boeing tem prejuízo de US$ 428 mi com Air Force One (WSJ, Barron’s)
Brasil / Economia
IPCA-15 0,06% m/m, surpresa disseminada pra baixo; alimentos com maior queda pra julho desde 2010 (XP Macro Strategy, XP Inflation News, Valor, Folha)
Opções precificam só 35% de manutenção no Copom de setembro (vinha de 42%); corte de 50 bps volta à margem do debate, com probabilidade baixa (XP Macro Strategy, Empiricus)
Ibovespa +0,70% aos 176 mil, chegou a tocar 178,5 mil; dólar R$ 5,12; juros caem firme pelo 3º pregão (BTG Morning Call, Bruno Paolinelli)
Transações correntes: déficit de US$ 2,33 bi em junho, menor pro mês desde 2023; IDP de US$ 9,1 bi cobre com folga (BTG Morning Call)
Durigan sinaliza ao mercado desacelerar o crescimento do arcabouço (2,5% → 1,5-2%); ala “liberal” do PT tenta impor controle de gastos num Lula 4; Lula fala em “dinheiro extra por fora do arcabouço” pra ciência (O Globo, CNN, Folha via XP News XPress)
Faria Lima já desenha cenários pra Lula 4 (Poder via XP News Clipping)
Desenrola 2.0 prorrogado até 31/08, sem novos aportes (XP News XPress)
FGTS distribui R$ 13 bi, depósito até 31/08 (Estadão, Folha, O Globo, Caixa via Paolinelli)
Crédito imobiliário +23% no semestre mesmo com juro alto; Febraban vê carteira +9,8% no ano puxada por crédito garantido pelo governo (Folha, Paolinelli)
Petrobras: produção recorde no 2T; relatório saiu ontem à noite (Bruno Paolinelli, Empiricus)
Tesouro pede ao Senado teto anual de US$ 35 bi pra emissão externa (Paolinelli, the news)
Comissão do Senado aprova “jabutis” de até R$ 1,5 tri em 30 anos na conta de luz (Folha, Estadão via XP Inflation News, Paolinelli)
Brasil vira maior importador mundial de EVs chineses (Paolinelli, the news)
UE estoca frango brasileiro antes de possível banimento; Brasil avalia acionar OMC pelo veto à carne (Bloomberg, G1 via XP Inflation News)
Empresas: Gasparino renuncia ao conselho da Vale; minoritários da Emae contestam incorporação pela Sabesp; 3tentos -16% pós-reunião com sell-side; Nubank lança segmento Croma (BTG Morning Call, Brazil Journal, Paolinelli)
Agenda: sondagem da indústria FGV, fluxo cambial, relatório da dívida; Caged de junho possível hoje (consenso 115k, XP 110k) (BTG Morning Call, XP News XPress)
Eleições / Política
Atlas: Lula 49% x Flávio 43% no 2º turno, vantagem de 7 pra 6 pp (Atlas via XP Macro Strategy, Estadão)
Moraes dá 48h pra Bolsonaro explicar o vídeo de IA; autorização = volta ao regime fechado; não autorização = ilícito de Flávio e do PL; a “sinuca de bico” (Folha, Estadão, CNN, Bloomberg Politics)
Bloomberg destaca a eleição brasileira como teste global de IA em campanha: “a mais judicializada desde a redemocratização” (Bloomberg Politics)
Datafolha: 59% acham que Moraes agiu mal ao proibir visita de Flávio a Jair (Folha)
PSB oficializa Alckmin como vice hoje (G1 via XP)
Planalto vê dobradinha Trump-Milei (Estadão/Vera Rosa, CNN)
EUA prorrogam emergência nacional contra o Brasil por 1 ano (Paolinelli, Estadão)
Republicanos não apoiará Flávio, mira 2030 com Tarcísio; Tarcísio libera aliados pra Caiado (G1, CNN via XP)
Vice de Flávio: Valdemar chama de “bobagem” Priscila Costa como vice, mas Michelle pressiona; Marcos Pontes se oferece (G1, O Globo, Folha via XP)
Flávio só irá a debates com Lula confirmado; Band adiado pra 23/08 (O Globo, Valor via XP)
Governo monitora clima pra devolver embaixador à Argentina; PT aciona PGE contra Milei (Folha, O Globo)
Flávio aciona STF contra Lula por fala de “enforcar traidores”; PF cancela depoimento dele no caso da calúnia (CNN, G1 via XP)
MG: Cleitinho avisa que será candidato ao governo; PL já trabalha com desistência (O Globo, Folha, CNN, G1 via XP)
El Niño entra no radar das campanhas (Valor via XP)
Mundo / resto
Terremoto 7,1 em Kyushu: 13 mortos, shopping colapsado, buscas seguem (Bloomberg, NYT, the news)
Keiko Fujimori toma posse no Peru prometendo disciplina fiscal (Bloomberg Politics)
Incêndios na Espanha e França: 4ª onda de calor, até 41°C hoje (Bloomberg, NYT)
UEFA cogita boicote à Copa contra plano da FIFA de captar US$ 4,2 bi (Bloomberg, the news)
AGENDA DA SEMANA
Hoje: o dia do ano até agora, como escrevi ontem: Fed às 15h, coletiva de Warsh às 15h30 e Microsoft e Meta após o fechamento, com o capex de IA como o número que o mercado vai caçar. Por aqui, fluxo cambial e possível Caged de junho.
Quinta: Apple e Amazon após o fechamento; PCE e PIB do 2T nos EUA; decisões do BoE e do BoJ. PoderData pode sair.
Sexta: Chevron e Exxon reportam; índice de custo do emprego nos EUA; expiram as tarifas temporárias de 10% de Trump, com as substitutas já anunciadas. Pesquisa Vox pode sair.
Semana que vem: Copom decide terça e quarta (4 e 5), agora com um IPCA-15 de 0,06% no bolso.